¿Qué hace?

Diferenciamos entre usuarios autenticados y anónimos (que incluyen los robots de spam).

Se asume que los usuarios autenticados tienen derecho a leer y usar fácilmente direcciones de correo con un solo click(sino, no lo publicaríamos en un wiki).

En cuanto a los usuarios anónimos, hay diferencia - pueden ser usuarios "normales", pero también podrían ser alguien o algo(como un robot de spam) que recolecta correos para abusar enviando correos comerciales no solicitados(Es un problema usual en internet).

Usuarios autenticados

Obtendrán lo siguiente:

Y obtendrán un enlace directo para seguir un mailto:.

Usuarios anónimos

Los usuarios anónimos (como los robots de spam y otros robots) obtendrán el texto literal, tal como lo pasaste al macro:

Texto puro, sin un enlace mailto:. Un humano inteligente será capaz de interpretar y colocar la dirección de correo manualmente en un cliente de correo.

Pero un robot automático no entendrá y simplemente lo ignorará(a menos que sea un robot especialmente brillante, en cuyo caso, ver abajo) - y el macro ha conseguido su cometido al evitar el spam